EL MÁS LARGO VIAJE. BITÁCORA DE LUIS G. CHACÓN.

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Monthly Archives: octubre 2013

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EL IMPACTO DE LOS TIPOS DE INTERÉS EN LA GESTIÓN DE SUCURSALES


El Diferencial de Clientela que analizamos en Notas anteriores tiene una importante incidencia en la gestión de la Cuenta de Resultados de las Sucursales bancarias. Como vimos en la Nota anterior, es fundamental que la Central de la entidad especifique un sistema de remuneraciones a las diversas sucursales que le permita analizar la rentabilidad directa producida por cada una de ellas que además, servirá para establecer las políticas de gestión, remuneraciones y objetivos del personal, o las de expansión o contracción comercial, teniendo en cuenta las circunstancias del mercado.

Para realizar este análisis, supongamos que una entidad busca un Margen de Intermediación del 2,5 % sobre ATM (Activos Totales Medios). Como sabemos los ATM son la suma de todas las partidas del Activo del Balance de una entidad y la relación tradicional entre Préstamos y Depósitos se establece en un 70%.

Para simplificar vamos a suponer un banco con tres sucursales (Activo, Equilibrada y Pasivo) iguales a las que analizamos en la Nota anterior. De ese modo para poder prestar 300 u.m., nuestras tres sucursales requerirán que la entidad disponga de depósitos por un total de 428,57 u.m., cantidad cuyo setenta por ciento es igual a 300. Así, para obtener un Margen de Intermediación del 3%, la entidad generaría la siguiente Cascada de Resultados:

Cascada de Resultados de un entidad financiera.

Cascada de Resultados de un entidad financiera.

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LA SENCILLEZ DE LA VERDAD


Publicado en Granada Hoy.

Seis años de crisis. Seis millones de parados, cuatro de empleos destruidos y cientos de miles de empresas cerradas. Más impuestos, menos sanidad y educación pero el mismo despilfarro en televisiones públicas, candidaturas olímpicas imposibles y demás caprichos innecesarios. Y ni se sabe cuántas tragedias familiares, cuantas ruinas personales, cuantos desahucios y cuanto dolor provocados por la indignidad y la avaricia de unos y la insensatez de otros. Aunque nadie duda de que estos últimos estén pagando con creces sus errores.

Y ante un panorama tan atroz, el heredero de la corona, en la entrega de premios a los que da nombre el título que ostenta, nos ofrece un discurso buenista más parecido a la arenga patriotera de un mal entrenador de fútbol que a lo que se espera de quien, según el rey, es el príncipe de Asturias mejor preparado de la historia. Aunque con abrir un manual escolar y baremar el plantel se comprueba que es logro de poco mérito. Cansados de eufemismos y circunloquios, escuchar que España es una gran nación que vale la pena vivir y querer y por la que merece la pena luchar o afirmar que nunca hemos claudicado frente a la adversidad, es algo que aburre y hasta indigna.

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BIENVENIDO, MISTER GATES


Esta semana, al abrir los periódicos, nos hemos encontrado con una excelente noticia. Una de las mayores fortunas del mundo ha decidido invertir en España y lo ha hecho, además, en una empresa que pertenece al sector más denigrado de nuestra economía, una constructora. No hay necesidad de voltear las campanas pensando que nos hemos convertido, no sé si otra vez, en el Eldorado de los inversores pero tampoco hay que mandar al campanero a doblar, porque en este caso, si me permiten parafrasear al maestro Hemingway, no hay problema en preguntar por quién doblan las campanas, porque no lo hacen por nosotros. Y eso, aunque algunos agoreros insistan en definirnos como la feria de las gangas.

Lo mejor es que este caso nos sirve para desmentir una serie de falsas verdades, no sé si interesadas que se han convertido en norma para nuestros mercados.

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EL CÁLCULO DE RENTABILIDAD DE LAS SUCURSALES BANCARIAS


Las sucursales gestionan básicamente, la obtención de recursos mediante depósitos de clientela, y su aplicación en la concesión de préstamos a clientes. El resto de partidas componentes del balance de un banco que veíamos en Notas anteriores, no tienen peso específico en las cuentas de sucursales, ya que su gestión corresponde a servicios centrales.

La red de oficinas de una entidad financiera también compra y vende el uso del dinero, pero como vimos en la Nota anterior las sucursales no replican la actividad general del banco ya que se dirigen a distintos tipos de clientela. Por ese motivo requerirán apoyos financieros del resto de la estructura comercial de la entidad que se encargará de gestionar un departamento centralizado y que contablemente, se recogerá en una cuenta denominada tradicionalmente Central y sucursales. Si no existiera esa gestión de los recursos, una Sucursal de Activo no tendría fondos suficientes para cubrir las necesidades de financiación de su clientela y a su vez, las Sucursales de Pasivo dispondrían de excedentes monetarios que quedarían ociosos. (más…)

RUI MOREIRA


Publicado en Granada Hoy.

No sabía quién era Rui Moreira hasta este verano. Hoy es el primer alcalde independiente de Oporto, la capital económica portuguesa y su elección parece un paso importante en la recuperación ciudadana de la democracia. Ha hecho campaña en una furgoneta con la que ha recorrido cada barrio portuense. Cuando llegaba al lugar de encuentro anunciado en las redes sociales, sus vecinos entraban de uno en uno y le exponían lo que pensaban de la ciudad y cuáles eran sus ideas para el futuro. Algo muy distinto de las somnolientas pegadas de carteles y de los aburridos mítines pensados para militantes, simpatizantes y demás amigos y familiares que no van ni siquiera a escuchar, sino solo a jalear. Al fin y al cabo, los ciudadanos, ahítos de oír a los políticos, lo que queremos es que nos escuchen. Hartos de partidos enfrentados que toman las ciudades como campos de batalla subordinados a los intereses de cada formación, un grupo de portuenses decidió hace año y medio volver a las esencias de la democracia y buscar un alcalde cuya única atadura sea Oporto. (más…)

¿QUÉ DICES? ¡QUE TE FAGORICES!


A raíz de los problemas que está sufriendo FAGOR, una de las empresas más conocidas, longevas y reconocidas de nuestra industria, he escuchado, absolutamente sorprendido, como se afirmaba en un informativo nacional que la crisis de esta compañía pone en duda y hasta en peligro el modelo de empresa cooperativa que tan bien representa y sobre el que merece la pena escribir largo y tendido, sea por sus innegables virtudes, sus lógicas limitaciones o su influencia en la economía. Y así lo haremos.

Si aplicáramos una opinión tan descabellada a todos los ámbitos empresariales y económicos, llegaríamos a la terrible conclusión de que esta larga crisis que ha afectado a todos los sectores, ha puesto en duda el concepto de sociedad anónima y el de limitada, a la banca, a las cajas de ahorros, a las entidades públicas y privadas y hasta al ser humano, entendido como esa representación teórica propia de la escuela neoclásica que es el homo economicus. Un ser que ante estímulos económicos se comporta de forma racional y es capaz de procesar adecuadamente la información recibida actuando en consecuencia. Justo lo que estamos viviendo en estos últimos años, racionalidad a tutiplén.

Es interesante recordar el eslogan que hizo popular FAGOR a finales de los sesenta y que quedó en la memoria de todos los españoles durante unos cuantos lustros. Aquel, ¡Que te fagorices!, significó mucho en una España que al fin salía de la larga crisis iniciada en la guerra civil. La sociedad española debió transitar por una terrible posguerra endurecida por la Segunda Guerra Mundial y por sus consecuencias, a la que siguió un buen número de años de aislamiento y miseria. Solo tras el Plan de Estabilización de 1959 nuestra economía empezó a dar muestras de cierta recuperación que se concretó en los sesenta gracias al turismo, las remesas de los emigrantes y el abandono de la autarquía propia de los primeros años del franquismo. Y fagorizarse equivalía a cambiar la cocina de carbón por una de gas; la fresquera por el frigorífico y la tabla de lavar y el barreño por la lavadora automática. (más…)

LA GESTIÓN FINANCIERA DE LA SUCURSAL BANCARIA


El Balance General de una entidad financiera es igual a la agregación de los Balances de todas sus sucursales una vez eliminadas las duplicidades entre ellas y realizados todos los ajustes contables que se requieran como amortizaciones, dotaciones o provisiones. Pero el negocio bancario básico que surge de la Intermediación financiera, tal y como la hemos definido en Notas anteriores, tiene en una sucursal el mismo desarrollo que si lo consideramos a nivel general.

Por ese motivo, el Diferencial de clientela también es una magnitud muy útil a la hora de tomar decisiones de cara a obtener la rentabilidad de cada sucursal. Pero debemos tener en cuenta que su funcionamiento en sucursales difiere en algunos matices del que tiene a nivel general. Como todas las sucursales no tienen una actividad idéntica, sus balances no son reproducciones miméticas. Por ese motivo es importante entender que el conjunto de sucursales de una entidad financiera deben complementarse entre sí y es su agregación de saldos y operaciones el que debe respetar los equilibrios básicos del negocio bancario. Todas las oficinas llevan su contabilidad de acuerdo al plan de cuentas establecido y así, finalizados los asientos contables del día, el sistema informático confecciona el Estado de Situación de cada sucursal que, una vez agregados, conformarán el Balance de la entidad.

Aunque sea de una forma excesivamente simplista podemos decir que las oficinas de una entidad se dividen en dos grandes grupos, Servicios Centrales y Oficinas Comerciales. Estas, a su vez, se suelen segmentar por criterios de negocio y así, las hay que atienden a particulares, pymes, grandes empresas, entidades públicas o inversores de distintos perfiles. Lógicamente, las sucursales, con arreglo a las instrucciones recibidas y con los límites que cada una tenga establecidos realizar las actividades típicas de la intermediación bancaria.

Es claro que en función del perfil de la clientela a la que nos dirijamos, cada sucursal operará con un equilibro entre operaciones de activo – préstamos y créditos – y de pasivo – depósitos – diferente al que es recomendables para generar un negocio equilibrado. Es decir, habrá sucursales con excedentes de depósitos que no podrían prestar a sus clientes y otras que, al contrario, no tendrían recursos suficientes para atender la demanda de crédito recibida. Para compensar esos desequilibrios, los balances de las sucursales incluirán una partida denominada Central y Sucursales que recogerá los apoyos financieros ofrecidos al resto del sistema o recibidos del mismo.

En función del peso que en su cifra de negocio – suma de las partidas del balance – tienen unas u otras operaciones podemos dividir a las sucursales en tres tipos:

1.- Sucursales de BALANCE EQUILIBRADO: No son habituales. Serían aquellas que tienen cifras similares de crédito y depósito, con lo cual no necesitan traspasos del resto de la estructura de la entidad.

Balance de una sucursal equilibrada.

Balance de una sucursal equilibrada.

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EL CADÁVER DE JIMMY HOFFA


Publicado en Granada Hoy

En una sociedad libre y abierta los sindicatos son, más que útiles, necesarios. La agrupación libre de trabajadores para defender condiciones de trabajo dignas y salarios justos se remonta a los gremios medievales. Y desde la revolución industrial, desde los tiempos de extenuantes jornadas en fábricas insalubres y de niños acarreando vagonetas en las minas, el movimiento sindical se ha dejado miles de mártires en las cunetas de este largo camino que aún recorremos buscando dignidad y libertad. Sobran ejemplos; Iqbal Masihano, un niño pakistaní esclavizado en una fábrica de alfombras y asesinado con apenas trece años por denunciar la explotación infantil. O Lech Walesa, el electricista que se atrevió a liderar la protesta contra el comunismo, esa ideología que prometió a los trabajadores el paraíso pero les confinó en un inmenso gulag sin más libertad que la de respirar. Por desgracia, también hay sombras indignas y frente a los héroes, surgen los villanos. Los tipos como Jimmy Hoffa, líder del sindicato de camioneros de EE.UU., encarcelado, al igual que su antecesor en el cargo –Dave Beck– por sobornar a un jurado que investigaba sus vínculos con la Mafia. Tras siete años en prisión fue indultado por otro tipo ejemplar, Richard Nixon, alias Tricky Dicky, Dick el tramposo. Y para acabar la historia, recordemos que Hoffa desapareció sin dejar rastro tras reunirse con un par de capos mafiosos en el aparcamiento de un restaurante de Detroit.

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LUGAR DE PAGO: VALLE DE JOSAFAT


Se ha montado cierto revuelo mediático cuando se ha conocido la intención del Tesoro de emitir Deuda Pública a treinta años. No es la primera vez que se hace, ni tampoco será la última. Es habitual entre los grandes países realizar emisiones a muy largo plazo para estabilizar los precios de la deuda y ofrecer a los Fondos de pensiones activos seguros y rentables con los que configurar su cartera, de modo que puedan garantizar a sus fondistas los retornos pactados, si bien siempre se realiza en pequeños porcentajes ya que no tiene sentido alargar tanto la devolución de ningún préstamo,

De todos modos, endeudarse a plazos tan largos nunca es recomendable. La capacidad de financiación de una economía no es infinita y toda deuda, por pequeña que sea, ocupa parte de la misma. Por ese motivo, la emisión de grandes cantidades de estos títulos se ha reservado para momentos muy concretos. Estados Unidos financió la II Guerra Mundial con bonos a cincuenta años. Los War Bonds (Bonos de Guerra) eran también un apoyo patriótico al esfuerzo bélico y fueron publicitados por grandes artistas de Hollywood como la  alemana y antinazi Marlene Dietrich, Carole Lombard, – esposa de Clark Gable – que falleció en un accidente de aviación cuando regresaba de un acto de apoyo a la guerra contra los nazis o Dorothy Lamour, muy activa en su promoción en la que hasta Bugs Bunny, en un cortometraje encargado por el Departamento del Tesoro de Estados Unidos, pidió a los estadounidenses que invirtiesen en ellos sus ahorros. (más…)

LAS COMPAÑÍAS MERCANTILES MEDIEVALES


El derecho romano contemplaba el contrato de sociedad pero las formas asociativas que se utilizaron no se desarrollaron tanto como para diferenciar la personalidad jurídica y el patrimonio de los socios del de la sociedad. Además, el capital utilizado en el negocio común no constituía garantía preferente ante los acreedores de la sociedad.

En Roma, la mayoría de las actividades bancarias no las realizaban instituciones sino particulares. Existía la sociedad de argentarii, que carecía de personalidad jurídica y es un claro precedente de la sociedad colectiva, en las que se asociaban quienes otorgaban préstamos con interés. Las grandes inversiones fueron financiadas por los faeneratores, mientras que quienes trabajaban profesionalmente en el negocio del dinero y el crédito eran conocidos por varios nombres, tales como argentarii (banquero), nummularii (cambista) y coactores (cobradores). En el siglo II se produjo un auge de la actividad mercantil que propició la aparición de sociedades bajo la forma del contrato de commendas, teniendo como elementos característicos que el socio capitalista era alguien desconocido para el mercado y las participaciones sociales estaban divididas en partes negociables.

El desarrollo del comercio requiere estructuras sociales más complejas por lo que aparecen las denominadas compañías generales o colectivas y es aquí, donde el término compañía toma el sentido moderno de la palabra. Etimológicamente, procede del latín y está formada por la preposición cum (con) y el sustantivo pan-panis (pan). Por tanto, una compañía es un conjunto de personas que comparten el mismo pan, es decir, que hacen vida común. (más…)

CURIOSIDADES PRESUPUESTARIAS


Publicado en Granada Hoy.

Para Benjamin Franklin, en este mundo, ninguna cosa es cierta salvo la muerte y los impuestos. Así que cumpliendo el rito anual que hace temblar nuestros bolsillos, se presentó el Presupuesto de 2014 y un escalofrío de terror recorrió España. Se resumen en un eslogan tan poco seductor como cierto: Más impuestos y menos servicios. El deber básico del gobierno es pagar pensiones, prestaciones por desempleo e intereses de la deuda, que absorben la mitad del gasto previsto. Pero también lo es cumplir aquel programa electoral, arrumbado en un oscuro rincón del desván de la memoria, que prometía hacer lo que sí se hizo en 1996, reducir impuestos, respetar las pensiones, racionalizar la Administración, eliminar las ineficientes, costosas y quebradas empresas públicas y activar la economía gracias al impulso de la actividad privada. Pero de todo aquello, no hubo nada. Si indigna la absoluta falta de respeto a la palabra dada y al compromiso adquirido que es un programa electoral, más aún lo hace la indigencia intelectual que refleja la manida idea que defiende que no hay otro camino posible. Pues, si es así, ¿qué valor se da a las propias ideas si admitimos que existe otra que es inevitable? Si sólo hay una solución al problema, ¿para qué votamos? Sería mejor y más barato robotizar las decisiones políticas. Pero la realidad es otra; siempre hay otros caminos, lo que falta es la decisión y la valentía de recorrerlos siendo consecuentes con las propias ideas y anteponiendo la gestión eficiente del estado a la permanencia en el poder. (más…)

LA HERENCIA DEL DUQUE DE LERMA


Francisco de Sandoval, I Duque de Lerma, era nieto de san Francisco de Borja y chozno del Papa Alejandro VI. Si algo queda claro, una vez leída su biografía, es que no heredó las virtudes del santo Duque de Gandía aunque sí las mañas del Papa Borgia. Y si Rodrigo de Borja alcanzó el cardenalato por deseo de tu tío Calixto III que lo nombró cardenal nepote, Francisco de Sandoval, ministro y valido de Felipe III, acabó sus días luciendo un capelo cardenalicio, comprado a buen precio al Papa Paulo V, para evitar un incómodo e indeseado paseo hasta el patíbulo parecido al que hubo de recorrer su famoso secretario, Rodrigo Calderón, conocido como el valido del valido y cuya actitud arrogante ante el verdugo dio lugar al dicho de tener más orgullo que don Rodrigo en la horca. Tan escandalosa fue la conducta del de Lerma que por calles y tabernas se escuchaba una copla que contaba como para no morir ahorcado, el mayor ladrón de España, se vistió de colorado.

La trayectoria cortesana de quien se convertiría en el hombre más poderoso del inmenso imperio español, se basó en la amistad y confianza que había trabado con el futuro rey cuando era Príncipe de Asturias. Demostraba tal ascendente e influencia en el heredero que Felipe II, aconsejado por algunos de sus ministros y cortesanos, lo alejó de la corte y de su hijo, nombrándolo virrey de Valencia. Pero el acceso al trono de Felipe III fue el punto de inflexión que marcó su meteórico ascenso. El rey le hizo Duque de Lerma y Grande de España, y su cercanía al poder y la confianza ciega que el monarca manifestaba hacia él, le abrió la posibilidad de medrar y enriquecerse sin límite alguno y lo cierto es que no la desaprovechó. Distribuyó los puestos de la Corte entre familiares, amigos y clientes obteniendo un control absoluto sobre la administración de los reinos. Gracias a ello y al manejo de lo que hoy llamaríamos tráfico de influencias incrementó su otrora exigua fortuna. La venta de cargos públicos, rentas y prebendas y la corrupción generalizada fueron la nota distintiva de su gobierno. Durante diecinueve años (1599-1618) y dada la indolencia del monarca, fue Lerma el auténtico rey de España. No hubo decisión política o económica en la que no tomara parte y que no le proporcionara, de una u otra forma, algún beneficio. Como todo político corrupto que se precie tuvo su faceta populista y cultivó al pueblo en lo que pudo aunque su gran legado fue el embellecimiento de la ciudad burgalesa de Lerma para lo que contrató a los más sobresalientes arquitectos, escultores, pintores y artesanos.

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LOS DOCUMENTOS CAMBIARIOS MEDIEVALES


Las grandes ferias medievales dieron lugar a considerables movimientos de fondos. La inseguridad de los caminos impulsó a los banqueros a idear procedimientos para efectuar transferencias de fondos que no requirieran el transporte del efectivo de una feria a otra. Estos documentos se crean, casi todos, en Italia y su rasgo primordial es el pragmatismo; se buscan medios para evitar los riesgos que conlleva el traslado de dinero como son el robo y el desgaste de la moneda.

Frente a los riesgos, las soluciones: como hemos señalado antes, el comprador no realiza el desembolso en la feria donde lo ha adquirido sino en la siguiente. La deuda se documenta y, por ejemplo, en Francia se oficializa con el scéau des foires o sello de las ferias. A cambio abona un interés que no puede subir más del 15 % anual, es decir, 2’5% bruto por feria.

Escibanías (antiguas Notarías medievales)  y Audiencia. Baeza (Jaén).

Escribanías (antiguas Notarías medievales) y Audiencia. Baeza (Jaén).

En Italia se desarrolla un documento más avanzado que las primeras letras de feria; denominado instrumentum ex causa cambii, que es un documento notarial embrión de la letra de cambio. Aparece también la carta de crédito mediante la cual una persona puede disponer de una cantidad de dinero hasta un límite determinado garantizado por un tercero, que suele ser un banquero. Surge también la lettera di pagamento – Carta de pago -, por la que se rogaba a un colega que pagara una cantidad determinada al portador de la misma. De este modo, la lettera di pagamento  actuaba casi como una letra de cambio actual sólo que carece de la posibilidad del ser endosada ya que no era más que un documento pagadero a una persona concreta o a quien le representara. (más…)

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