EL MÁS LARGO VIAJE. BITÁCORA DE LUIS G. CHACÓN.

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Category Archives: Actualidad Bancaria

EL RESCATE LO PAGAMOS LOS DE SIEMPRE


Aunque haya diferencias en los porcentajes según el medio de comunicación que se lea o la fuente a la que uno se dirija, lo cierto es que aquel mantra que se repitió desde los gobiernos del señor Zapatero y del señor Rajoy de que la ayuda a los bancos la iban a devolver las propias entidades financieras rescatadas ha resultado, como todos esperábamos, una falacia o, si somos muy, muy buenos y confiados, una mentira piadosa.

El apoyo público a las Cajas de Ahorros quebradas – ningún banco recibió ayudas de este tipo – no se limitó al famoso rescate financiero solicitado por el Gobierno Rajoy en 2012 sino que debe incluir todas las inyecciones de capital, ayudas y avales salidas de las arcas públicas desde que en 2009 el Gobierno Zapatero – el mismo señor que se descolgó en Nueva York con aquellas declaraciones en las que manifestó ufano que nuestro sistema financiero era, quizás, el más solvente del mundo – empezó a concretar en 2008 con la creación del FROB. (más…)

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¿POR QUÉ NO CRECE EL CRÉDITO SI ES TAN BARATO?


Me preguntan muchos amigos y conocidos – supongo que porque uno lleva media vida dedicándose a esto de las finanzas – por qué, estando los tipos de interés regalados, no crece la inversión ni se dispara el consumo. Algún viejo compañero de fatigas bancarias, hoy felizmente prejubilado, rememora como en los primeros noventa celebrábamos cada bajada de tipos de interés liquidando Imposiciones a Plazo de nuestros clientes que pasaban a comprar acciones o Fondos de Inversión y sobre todo, incrementando nuestra cartera de préstamos y créditos. Entonces era lógico que la bajada del precio del dinero y del coste de financiación produjera una cierta relajación en los clientes y les empujara a financiar adquisiciones que de otro modo les hubieran resultado prohibitivas. (más…)

CUANDO EL DINERO NO TIENE PRECIO


Todos somos conscientes de que precio y valor son cosas distintas. El propio Adam Smith explicó con la conocida paradoja del agua y el diamante su percepción de valor. Nadie duda de la necesidad que tiene un ser humano de beber agua para sobrevivir pero como obtenerla es fácil ya que la propia naturaleza nos la ofrece, su precio es muy inferior a su valor. En cambio, un diamante carece de valor de uso, más allá del decorativo y de algunas aplicaciones industriales dada su dureza – recuerden la Ley de Mohs que aprendíamos en el BUP – pero su escasez y el proceso de trabajo que va desde su extracción a su esplendor último, hacen que su precio supere con mucho el valor del bien. Son conceptos muy estudiados, tanto el valor de uso como el de cambio. (más…)

AVANZAR MIRANDO EL RETROVISOR


Coincide casi toda la prensa económica en que la guerra de guerrillas protagonizada por la banca comercial durante 2015 y que ha llevado a la resurrección de ese lázaro que eran las hipotecas, va a seguir recrudeciéndose durante este año que comienza. Poco a poco, los diferenciales van reduciéndose y amenazan con situarse a los niveles ínfimos de antes de la crisis.

AVANZAR MIRANDO EL RETROVISOR

AVANZAR MIRANDO EL RETROVISOR

Se anuncian hipotecas más baratas y accesibles. Que sean más baratas me parece lógico; el precio del dinero está en mínimos históricos y el coqueteo con los tipos negativos siguen en ese punto en que el cortejo no se sabe si va a cuajar de una vez pero no se abandona. Lo que si me provoca profunda preocupación es que la financiación hipotecaria vuelva a ser más accesible. Al fin y al cabo, la accesibilidad al crédito no es más que un eufemismo que oculta la laxitud de las entidades a la hora de rebajar las exigencias de solvencia a sus deudores. Y fue esa flexibilidad mal entendida, ese rebajar el listón para que pudiera endeudarse cualquiera, la principal fuente de aire que se insufló a la burbuja inmobiliaria y que la hizo tomar altura hasta alcanzar la estratosfera en la que colapsó y explotó inundando de inmundicia nuestro sistema financiero. (más…)

TIEMPOS DE CAMBIO EN LA BANCA


El objeto real del negocio bancario no es el dinero, es el tiempo. Al fin y al cabo, el interés no es más que el precio que la banca nos cobra por el tiempo que va a esperar para recibir la devolución de un dinero que no tenemos y que nos va a permitir adquirir algo que necesitamos, o simplemente, deseamos. Pero no nos confundamos, aunque el negocio bancario parezca de grandes cifras, estas no son más que la acumulación de ingentes cantidades de pequeños importes. La banca real, más que hacer operaciones millonarias, hace millones de operaciones.

La mejor definición de banquero es aquella que lo retrata como un trapero del tiempo.

El beneficio de la banca surge de la diferencia entre los intereses cobrados por los préstamos concedidos y el coste del dinero adquirido. De esa cifra que es el Margen de Intermediación habrá que deducir los costes de la estructura, las amortizaciones, etc. hasta obtener el beneficio final de la actividad económica de una entidad. Pero si esa primera cifra es negativa, o simplemente baja o ajustada que diría un analista engominado, el beneficio se torna en imposible.

El mercado actual con los tipos de referencia cercanos a cero y una actividad económica que no acaba de arrancar, no parece el más idóneo para generar Márgenes de Intermediación saneados y mucho menos para garantizar rentabilidades. La única posibilidad de ganar dinero cuando los diferenciales son tan bajos es incrementar significativamente el volumen de actividad, es decir, aumentar el número de operaciones de crédito para repartir el riesgo pero no parece posible cuando el volumen total de créditos concedidos y el de los depósitos bancarios sigue cayendo. El primero por falta de demanda solvente y el segundo por la necesidad de empresas y familias de reducir su endeudamiento, la bajada generalizada de salarios y el uso del ahorro acumulado como último recurso para evitar el impago. (más…)

¡QUÉ FLUYA EL CRÉDITO!


Contaba mi abuela que en su juventud – allá por los primeros años del pasado siglo – y entre las familias de orden, cuando algún muchacho pretendía a una jovencita, antes de acercarse a ella en la verbena y pedirle un baile se dirigía respetuoso a su señor padre o a la persona que la acompañara para solicitar su venia. Y cuando, tras algunos meses de recatadas maniobras de aproximación, decidía formalizar la relación volvía – en deliciosa expresión – a pedir la puerta – para poder visitar a la que ya era su novia en la casa familiar. Y por último, – en otra frase hoy absolutamente rancia – antes de pasar por la vicaría, el pobre novio sufría el trance de sentarse con su futuro suegro ante el velador de algún café para someterse al interrogatorio de rutina que siempre incluía la pregunta del millón: ¿y usted de que posibles dispone?

Poco después, los locos y felices años veinte y el advenimiento de la II República relajaron las costumbres hasta el punto de que la recatada y mojigata España de la Restauración vio como desde los Ateneos Libertarios se defendían las comunas y el naturismo y se abogaba por la práctica del amor libre consensuado. (más…)

ÉTICA Y SECRETO BANCARIO


El secreto o cuando menos, la discreción respecto a las informaciones que pueda atesorar cualquier profesional, sea cual sea su especialidad y sean quienes fueren sus clientes es una garantía de privacidad valorada por los mercados y por la sociedad en su conjunto.

Si la democracia, en tanto que forma pública de gobernar una sociedad requiere luz y taquígrafos, las relaciones entre ciudadanos, sean estrictamente privadas o semiprivadas como ocurre con las transacciones mercantiles, exigen una cierta discreción que actúe como protección de la privacidad y la intimidad de todos aquellos que interactúen en las mismas. (más…)

EL ESCANDALOSO BENEFICIO BANCARIO


Aún hay demasiados, no sé si tontos o demagogos que se escandalizan cada vez que un banco presenta sus cuentas anuales y lo hace en positivo. Son los mismos que se desgañitaron gritando contra el rescate de los bancos olvidando que el dinero de todos los españoles y en parte, del resto de los ciudadanos de la Unión Europea, se utilizó para salvar lo que quedaba en España de banca pública. Pues no eran otra cosa las viejas Cajas de Ahorros.

Y lo más divertido es que abominaban contra la aportación de fondos públicos a las entidades quebradas a la vez que pedían con más fuerza aún, la nacionalización de la banca. Al parecer, dedicar el dinero de todos a tapar las vergüenzas y los agujeros de las Cajas no es nacionalizar. Según ellos es puro liberalismo, o mejor, neoliberalismo que suena más postmoderno. Pero la realidad es que no hay nada más liberal que dejar caer a una empresa ineficiente porque si los beneficios han de ser privados, no hay razón alguna para socializar las pérdidas. (más…)

NUNCA OLVIDEN A GEORGE BAILEY


En estos tiempos de crisis bancarias, exuberancias financieras, quiebracajas, preferentes y tarjetas black resulta reconfortante arrebujarse ante el televisor y volver a disfrutar de una de las obras maestras de Frank Capra: ¡Qué bello es vivir!

¡Qué bello es vivir!

¡Qué bello es vivir!

Siempre he dicho que la mejor clase de banca a la que he asistido en mi vida la da George Bailey – magistralmente interpretado por ese caballero sin espada que siempre fue el gran James Stewart. Sería muy interesante que todo directivo bancario la hubiera visto y sobre todo, que lo hiciera con ánimo de aprender. (más…)

LOS TITANES DE LA BANCA


Esta semana hemos vivido un nuevo déjà vu. En septiembre de 2008, el entonces Presidente del Gobierno español, José Luis Rodríguez Zapatero, aprovechó su visita a Nueva York para explicar a empresarios estadounidenses la situación económica española y asegurar sin el más mínimo asomo de duda que España quizá contaba con el sistema financiero más sólido de la comunidad internacional. Y esta semana, el hoy Presidente del Gobierno español, Mariano Rajoy Brey, aprovechó su visita a Murcia – que tiene menos glamour que la Gran Manzana pero mejor huerta – para declarar en la clausura de la Interparlamentaria del PP que los test de estrés que ha hecho el Banco Central Europeo sobre las entidades financieras españolas han demostrado que la banca de este país está estupendamente.

LA MANZANA ENVENENADA DEL RESCATE DE LAS CAJAS. ESTATUA EN UN JARDÍN DE SALZBURGO (AUSTRIA)

LA MANZANA ENVENENADA DEL RESCATE DE LAS CAJAS. ESTATUA EN UN JARDÍN DE SALZBURGO (AUSTRIA)

Parece que volvemos a ser los mejores, ¡oe, oe, oe¡ aunque nos ha costado una montaña de millones de euros de los que, además, no disponíamos. Y lo más surrealista de todo es ver como algunas entidades que necesitaron ayudas o fueron nacionalizadas y a las que, además, se les retiraron con cargo al contribuyente todos sus activos fallido o tóxicos, sacan pecho y se vanaglorian de su situación. Cosas veredes, amigo Sancho…

Espero sinceramente que la euforia de hoy no nos lleve a asumir un coste tan excesivo como el que hubimos de financiar para reflotar a un buen puñado de estos titanes bancarios de hogaño y que vamos a estar pagando los próximos quince o veinte años. Si las entidades intervenidas, nacionalizadas y financiadas con el dinero del contribuyente, no hubieran superado estos test de estrés el esfuerzo exigido a la ciudadanía, además de injusto, hubiera sido en balde y muy difícil de justificar ante una opinión pública cada día más enfadada y menos dispuesta a asumir explicaciones surrealistas a las que tan aficionados son nuestros dirigentes. (más…)

EL OSO YOGUI Y CAJAMADRID


Parece que fue ayer cuando pasábamos las tardes de invierno frente al televisor con nuestra taza de colacao y la tostada de nocilla riendo con la inocencia de los niños, mientras disfrutábamos de las aventuras del oso Yogui en el parque de Yellowstone. Es difícil no acordarse de ese oso de elegante cuello blanco, corbata estrecha y sombrero stetson de color verde que nos tenía cautivados con sus aventuras. Yogui era uno de nuestros héroes; cuando andaba, sonaban tambores de fondo, hablaba en rimas y gritaba: ¡Ey,ey,ey…! Y nosotros le imitábamos: ¡Ey,ey,ey…!. ¡Ah, la infancia feliz! Esa Arcadia libre de engaños y problemas en la que la mayor preocupación es no perder ese bolígrafo que nos habían traído los reyes y que llevaba un barquito dentro que parecía navegar cuando lo hacíamos oscilar y cuya desaparición nos hubiera provocado una conmoción superior a la que generó el hundimiento del Titanic en la Europa de la época. Tempus fugit; Yogui y su inseparable Bubu. Yogui era el alocado de la pareja, siempre estaba contento y tenía la autoestima por las nubes. Cada vez que algo se le pasaba por la cabeza, se lanzaba a ello sin pensarlo, aunque fuera una locura. Es más, siempre solía ser una locura. Bubu, en cambio es todo lo contrario. Tranquilo y prudente, siempre va tras de su amigo, advirtiéndole de que va a meterse en algún lío antes de que acabe la historieta.

¿DÓNDE ESTABA EL GUARDABOSQUES EN EL CASO DE BANKIA-CAJAMADRID?

¿DÓNDE ESTABA EL GUARDABOSQUES EN EL CASO DE BANKIA-CAJAMADRID?

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LOS TRES HOMBRES JUSTOS DE BANKIA


Cuenta el Génesis que Lot, el sobrino de Abraham, fue hecho prisionero en el valle de Sidim y que avisado su tío por uno de los que escaparon de la batalla, armó a sus hombres y lo rescató junto a sus bienes y riquezas. Cuando Lot volvió a Sodoma, ciudad en la que vivía junto a su familia, esta ya era ciudad de excesos y pecado. Y entonces Jehová anunció a Abraham su destrucción y la de todos sus moradores por los que intercedió preguntando: ¿Destruirás también al justo con el impío? Quizá haya cincuenta justos dentro de la ciudad: ¿destruirás también y no perdonarás al lugar por amor a los cincuenta justos que estén dentro de él?

Cincuenta fue el número de justos que Dios exigió a Abraham para perdonar a todo el lugar. Y Abraham, que al fin y al cabo es el patriarca de los judíos, empezó a negociar con Dios buscando rebajar la cifra pues conocía la imposibilidad de cumplir la divina exigencia. Y fue reduciéndola argumentando que quizá faltarán de cincuenta justos cinco; ¿destruirás por aquellos cinco toda la ciudad? Y le dijo Dios, no la destruiré, si hallare allí cuarenta y cinco. Y luego fueron cuarenta y más tarde treinta y después veinte y por último consiguió cerrarlo en diez. La estrategia del patriarca fue inteligente y sabia pues redujo poco a poco el límite, sin poner en duda la justicia de la cifra inicial y cediendo el mérito de la rebaja a la magnanimidad de Dios. Pero aún así, ni esos diez encontraron los ángeles enviados por Dios que al alba hizo llover azufre y fuego sobre Sodoma y Gomorra y destruyó las ciudades y toda aquella llanura, con todos sus moradores y el fruto de la tierra. (más…)

RETORNO AL PASADO…BANCARIO


Jeff Bailey es un tipo normal que disfruta de la pesca y del amor de su chica, Ann, con la que desea casarse. El personaje que encarna un rotundo Robert Mitchum, es un tipo normal, simpático y agradable, que gestiona una pequeña gasolinera en un pueblecito perdido de los Estados Unidos. Uno de esos lugares donde, salvo los vecinos, es muy raro que un extraño se acerque a repostar y si lo hace es porque se ha perdido o porque es uno de esos aventureros que una vez al volante disfrutan haciendo millas sin importarles a donde les lleve la carretera. Por eso, cuando recibe la visita de Joe, un matón neoyorquino que trabaja a las órdenes de Whit SterlingKirk Douglas – uno de los capos mafiosos más crueles de la gran manzana, su vida da un vuelco trágico. Sin quererlo, Jeff se ve obligado a recordar su azarosa vida como detective privado; una época para olvidar en la que Sterling a quien no tiene más remedio que visitar, le contrató para localizar a Kathie Moffett, una mujer tan bella como peligrosa, toda una femme fatale. (más…)

REPITA CONMIGO: “ESA EXCUSA,… NO CUELA…”


El culebrón de Catalunya Banc va camino de convertirse en una campaña de adoctrinamiento en el más puro estilo totalitario. El señor Carrascosa, director general del FROB ha manifestado, según recoge la prensa, que si no se hubiera reestructurado el sector financiero, el Tesoro no se habría ahorrado respecto a los intereses de la deuda pública presupuestados casi 14.000 millones de euros entre 2013 y 2014.

MERCURIO, DIOS DE COMERCIANTES Y ... LADRONES. ALCAZAR REAL. SEVILLA (ESPAÑA)

MERCURIO, DIOS DE COMERCIANTES Y … LADRONES. ALCAZAR REAL. SEVILLA (ESPAÑA)

El argumento es profundamente falaz ya que nadie puede demostrar un futurible y las opiniones no tienen más valor que les da quien las escucha. Además, la historia nos demuestra de modo fehaciente que no han sido los economistas ni los políticos agraciados con el don de profecía. Otra cosa es la afición de ambos gremios a la historia ficción: no hay más que leer las previsiones que recogen cada año los Presupuestos Generales del Estado o los de las Comunidades Autónomas, las Diputaciones y los Municipios para comprender cuán lejos de la realidad se hallan. (más…)

CATALUNYA BANC. SUMA Y SIGUE


Que el FROB haya conseguido vender Catalunya Banc es una buena noticia. Al menos, como se diría coloquialmente, nos hemos quitado el muerto de encima. El problema ha sido el desorbitado coste del entierro; la entidad catalana estaba absolutamente quebrada, razón por la cual el rescate se preveía inútil y así se ha confirmado una vez que se ha adjudicado a precio de derribo y con un coste inadmisible para los contribuyentes españoles que se cifra en más de doce mil millones de euros.

Vista la situación, analicemos someramente las razones del comprador. Para BBVA que ya se había adjudicado Unnim, nombre bajo el que se agrupaban los restos del otro naufragio de Cajas catalanas, la compra es positiva. Gracias al conocimiento del mercado, a la presencia tradicional y a la extensa red de sucursales – 773 oficinas y 4.665 empleados – de las viejas cajas – Catalunya, Tarragona y Manresa – multiplica su negocio en Cataluña con un coste de implantación realmente ridículo. El auténtico valor de los naufragios siempre está en el pecio. Y aquí es jugoso; el negocio en Cataluña es sano porque es tradicional. La cartera la constituyen un millón y medio de clientes – particulares, microempresas y pymes – lo que supone una cuota de mercado del 11%. Esa estructura, sumada a la que previamente tenía BBVA con Unnim, le hace crecer un 14% en créditos, un 23% en depósitos y un 18% en clientes en el conjunto del mercado nacional. Dar un salto cuantitativo de ese calibre y hacerlo de modo inmediato a cambio de 1.176 millones de euros no parece mal negocio. Y además, la cantidad final a pagar podrá minorarse en 267 millones si no se reconocen los créditos fiscales derivados de las pérdidas asumidas por la entidad en 2013 al realizar el traspaso de activos a SAREB. Por último parte, la dañada estructura de la expansión de la Caja durante los años de la burbuja se liquidará mediante el cierre de oficinas y bajas de personal sin afectar al grupo resultante. Y por último, los posibles problemas de la cartera de impagados procedente de los activos tóxicos desaparecieron el pasado viernes tras la adjudicación de los mismos a Blackstone.

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