EL MÁS LARGO VIAJE. BITÁCORA DE LUIS G. CHACÓN.

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Y ESO QUE NO NOS IBA A COSTAR NI UN EURO


Nos dijeron que el rescate bancario nos iba a salir gratis. Incluso algunos se aventuraron a asegurar que ganaríamos dinero. Pero desgraciadamente, al menos con Nova Caixa Galicia no ha sido así. Ni la gran banca española, ni los fondos de inversión extranjeros que andan por estos lares adquiriendo muebles viejos a precio de serrín, han sido capaces de igualar la oferta de mil millones de euros que ha presentado el ganador de la subasta. Banesco, un banco venezolano muy poco conocido en España se ha adjudicado los restos del naufragio de la fusión de cajas gallegas.

El nombre nos suena familiar. Han sido muchos años los que la enseña de Banesto, recientemente absorbido por su matriz, ha campeado por las plazas financieras de España. Incluso los interesados en asuntos bancarios que frisen la cincuentena recordaran a una filial del propio Banesto, llamada Bandesco, acrónimo del Banco del Desarrollo Económico Español. Pero no se trata de ninguno de ellos; Banesco es el mayor grupo bancario de Venezuela nacido de la fusión entre él mismo y Unibanca en 2002 después de una historia clásica de fusiones, absorciones y adquisiciones de entidades quebradas en la crisis financiera de 1994. Su presencia en España era testimonial. Se reducía a la adquisición de la mayoría de Banco Etcheverría, un pequeño banco familiar, decano del sector financiero español y que compró al propio NCG Banco en el proceso de desinversiones impuesto por Bruselas tras la nacionalización de la entidad gallega. La larga historia de Banco Etcheverría ha estado vinculada a Galicia desde su fundación en Betanzos en 1717 por el francés Jean Etcheverry.

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¿NO IBAN A PAGARLO LOS BANCOS?


Publicado en Granada Hoy.

Hay quien dice que los presidentes del gobierno nos engañan a sabiendas. ¿Será posible? Si el señor Zapatero aseguró que nuestro sistema financiero era el mejor del mundo, sería verdad ¿no? Y si el señor Rajoy anunció en rueda de prensa que la UE se había empeñado en que aceptáramos una línea de crédito para ayudar a la banca a solventar algunos problemillas, ¿por qué iba a ocultarnos nada? Si dijo que eso lo pagaban los bancos, pues está claro que los ciudadanos no vamos a tener que poner ni un euro. ¡Faltaría más! Por cierto, ahora dicen que ha terminado el rescate y que todo está muy bien y que volvemos a ser un ejemplo mundial. Sólo falta que vuelvan Naranjito, Curro y Cobi para que pongamos en órbita la Marca España. ¿Qué más podemos pedir?

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LOCURA DE AMOR BANCARIA


En la cultura judeo-cristiana y greco-latina a la que pertenecemos, existe cierto reparo a la hora de reconocer públicamente nuestra condición de deudores. Los que tenemos cierta edad recordamos la antigua versión del padrenuestro en la que rezábamos perdónanos nuestras deudas, así como nosotros perdonamos a nuestros deudores, haciendo equivaler deuda a pecado, pues ¿qué otra cosa puede perdonarnos Dios? Decir de alguien que estaba hipotecado era, hasta no hace muchos años, manifestar que se encontraba a las puertas de la ruina. Tan es así, que el Diccionario de la RAE define hipotecar, en su segunda acepción, como poner en peligro algo con alguna acción. En el otro extremo, ser un buen pagador es un elogio que incluye la solvencia, la seriedad y la formalidad comercial en una sola expresión.

Todo ello se deriva de la consideración ética y moral del préstamo y del crédito, propia de nuestros principios culturales. Es más, crédito tiene aquel en quién creemos ya que nos ofrece reputación, fama o autoridad y siempre en sentido favorable. Sea o no de dinero, es comúnmente admitido que al recibir algo en préstamo disponemos de un bien propiedad de un tercero y siendo la propiedad el derecho real más preciado en nuestra tradición jurídica, social y económica es de justicia que se devuelva a su legítimo propietario en idénticas condiciones a aquellas en las que lo recibimos.

Ruinas del pueblo fortificado de Juromenha (Portugal).

Ruinas del pueblo fortificado de Juromenha (Portugal).

Financieramente, deber dinero no es, ni bueno, ni malo. Es más, lo que si debe preocuparnos como particulares, empresas o estados no es tanto tener deuda como que no nos la concedan. Y por último, lo que realmente determina la preocupación que produce la deuda no es, ni mucho menos, cuanto sino como se debe. Es claro que debemos diferenciar entre deuda y obligación de pago La primera es el montante adeudado y la segunda la forma en que vamos a devolverlo.

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¿CÓMO FUNCIONA LA INTERMEDIACIÓN FINANCIERA?


Cuando se habla del Sistema Financiero siempre se hace referencia a que su principal finalidad es la intermediación que consiste en recibir fondos de los ahorradores a través de la formalización de depósitos que posteriormente se canalizaran hacia quienes requieren financiación, a través de operaciones de préstamo, crédito o anticipo de fondos.

El procedimiento de intermediación financiera se conoce, al menos, desde la Alta Edad Media. Los mercaderes acostumbraban a aceptar depósitos de clientes, proveedores o simples ciudadanos que entendían que su dinero estaba más seguro en los protegidos y vigilados sótanos de los ricos comerciantes que en su propia casa. Por ese servicio de custodia, lógicamente, se cobraba un precio. Pero en algún momento, los mercaderes se percataron de que podían prestar el dinero que tenían depositado en sus arcas siempre que dispusieran del mismo cuando sus legítimos dueños lo reclamaran. Fuera porque estos se dieran cuenta del negocio que se hacía con sus fondos o por cualquier otro motivo, se empezó a remunerar estos. De ese modo, el mercader que se había convertido en banquero, pagaba a quien le proporcionaba fondos y le cobraba a quien se los pedía.

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AUSTROHÚNGAROS


Mi viejo libro de historia de Edelvives insiste en que el Imperio Austrohúngaro se creó en 1867 y se disolvió como un azucarillo tras la derrota de los Imperios Centrales en la I Guerra Mundial. Debe ser cierto porque la editorial es muy buena. Me ilustró durante todos los años de mi formación en los Maristas y no puedo tener queja de los resultados.

Pero el genio inefable de Luis García Berlanga consiguió mantenerlo vivo en todas y cada una de sus películas. Si Alfred Hitchcock gustaba de aparecer en alguna que otra escena, Berlanga siempre mencionaba en sus obras al Imperio Austrohúngaro aunque no viniera a cuento. Es más, nunca viene a cuento. Los personajes de Novio a la vista, Bienvenido Mr. Marshall, El verdugo o Plácido desentonarían entre los decadentes paisajes de la Viena imperial que vieron pasear a Sissi y Francisco José al cadencioso ritmo de los valses de la familia Strauss.

Fachada principal del Hofburg (Palacio Imperial) Vena (Austria).

Fachada principal del Hofburg (Palacio Imperial) Viena (Austria).

Pero escuchar a Pepe Isbert decir, con su característica voz ronca, Imperio Austrohúngaro es impagable y aderezar cualquier conversación con el esdrújulo soniquete de lo austrohúngaro, es marca de la casa de Luis García Berlanga. Pero no es la única, hay un amplio vocabulario berlanguiano que incluye, entre otras voces, astrolabio y rotoprint. Inundan el universo creativo del genio valenciano aunque realmente no aporten nada a la historia y se utilizan, insisto, sin venir a cuento. (más…)

PAISAJE TRAS LA TORMENTA. EL NUEVO MAPA BANCARIO ESPAÑOL


Publicado como especial en Granada HoyPara ver la edición en papel.

ECONOMíA: REESTRUCTURACIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO.

El objetivo económico del sistema bancario es financiar a los solicitantes de crédito con el dinero depositado por los ahorradores. Pero las entidades no deben olvidar nunca que sólo son administradores de fondos de terceros ya que los depositantes siempre son propietarios de sus fondos. Para poder remunerar los depósitos concede créditos cuyos riesgos compensa mediante el cobro de intereses, parte de los cuales se destinan a los depositantes. Es claro que un correcto análisis de los riesgos de impago es fundamental para evitarlos ya que cuando en un mercado no se devuelven los préstamos concedidos resulta imposible remunerar los depósitos al precio pactado previamente. Si la situación se consolida, será imposible hacer frente al reintegro de los depósitos y en ese momento, el sistema quiebra.

En la banca tradicional, los créditos concedidos a clientes siempre eran inferiores a las cantidades recibidas en depósitos, utilizándose la diferencia como coeficiente de caja para garantizar los reintegros de los clientes. Actualmente, la situación ha cambiado, tal y como puede apreciarse en el Cuadro I. Ante esto podríamos preguntarnos, ¿de dónde sale el dinero para financiar? Es claro que las entidades se financian mediante emisiones de deuda e instrumentos complejos cuyos titulares no son depositantes clásicos sino inversores. Esta realidad justificaría que los estados dejaran caer a las entidades quebradas ya que sólo deben garantizarse los depósitos, no las inversiones.

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BANCO MALO, PEOR SOLUCIÓN


Publicado en Granada Hoy

En 1974 se liberalizó un poco la actividad bancaria en España y al revés que el resto de la economía, el negocio bancario se expandió con fuerza. Surgieron los voceros de su excelencia e inmunidad ante la crisis, pero entre 1977 y 1985 nuestra banca sufrió una de las crisis más profundas de su historia. Afectó a la mitad de las entidades y a más de una cuarta parte del ahorro, suponiendo un coste para la economía nacional del 15% del PIB.

Las causas fueron diversas. Hubo elementos internos, como la excesiva expansión bancaria nacida con la ley de 1962 que dio lugar a entidades ineficientes, dirigidas por gestores inexpertos y temerarios que bordearon e incluso traspasaron la ley y otros externos, como el gran número de quiebras fruto de la dura crisis industrial, con el rápido aumento de la morosidad y el deterioro masivo de inversiones y préstamos cuyo valor real, además, se vio fuertemente reducido por mor de la elevada inflación de la época. El Fondo de Garantía de Depósitos que se creó en 1977 señaló algunas causas más como los elevados gastos de estructura de muchas entidades, el exceso de inversiones arriesgadas, los altos márgenes financieros, la concentración de riesgo y el uso de prácticas contables dolosas para enmascarar la situación real de las entidades. ¿No parece un déjà vu? (más…)

TERRORÍFICO “JALOGÜÍN”


Publicado en Andalucía Noticias y en las ocho cabeceras provinciales del grupo:

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Hace un par de años me encontré con un simpático cartel que anunciaba una tienda de golosinas donde, textualmente, se ofrecían a los posibles clientes, Bolsas de Chuches para un Terrorífico Jalogüín, así, españolizado hasta el extremo de incluir hasta la habitualmente olvidada diéresis. Es claro que la fiesta de Halloween se ha incardinado en nuestras costumbres como tantas otras celebraciones anglosajonas gracias al cine, la televisión y la influencia cultural que tienen en el mundo actual los Estados Unidos.

El origen del vocablo es una contracción de All Hallows Eve o Víspera de Todos los Santos, que en España se celebra desde siempre. Era costumbre arraigada la de representar el Don Juan Tenorio de Zorrilla a quien popularmente se le atribuye un afamado verso que no aparece en la obra, Los muertos que vos matasteis gozan de buena salud.

Realmente, la frasecita de marras no es más que una contradictio in terminis perfectamente aplicable a la situación actual de nuestro sector financiero siempre que la reformulemos sensu contrario, es decir, Los vivos que vos cuidáis sufren de mala salud.

Hubiera sido mejor que el gobierno planteara esta noche la presentación del banco malo en vez de dejarlo para mediados de este mes. Al fin y al cabo, el SAREB (Sociedad de Gestión de Activos Procedentes de la Reestructuración Bancaria), que verá la luz, según se ha anunciado el 16 de noviembre mediante decreto ley y comenzará a trabajar el 19 de noviembre, no es más que una forma de asustar al sufrido contribuyente.

Nocturno. Río Genil. Granada (España).

Nocturno. Río Genil. Granada (España).

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MÍRENSE AL ESPEJO…Y NO LLOREN


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Recogido por Portalmundos

 

Leo en algunos papeles y en la pantalla de mi ordenador – tengan en cuenta que la prensa ya es digital – diversas noticias sobre nuestro mercado inmobiliario y la solución que se le quiere dar. Y me ocurre como al conde de Villamediana cuando retornó a la Corte y escribió:

Espejos en la Ópera Garnier. París (Francia),

Espejos en la Ópera Garnier. París (Francia),

Vuelvo a Madrid y no conozco el Prado

y no lo desconozco por olvido

sino porque me consta que es pisado

de muchos que debiera ser pacido.

El presupuesto del rescate financiero recuerda cada vez más a las reformas de la cocina que cualquier familia ha sufrido en su casa. Cada día aparece un nuevo posyaque más y la factura final está ya tan inflada como la burbuja que la provocó.

Por una parte, se publica que fondos de inversión estadounidenses están buscando comprar inmuebles de los calificados como activos tóxicos, con descuentos del setenta u ochenta por ciento sobre el valor de adquisición al que los contabilizaron las entidades. De ese modo, podrán alquilarlos y obtener rentabilidades razonables o mantenerlos en cartera y venderlos dentro de unos años con beneficios. (más…)

ID PAGANDO


Publicado en Granada Hoy

La consultora Oliver Wyman ha evaluado las necesidades de capital de la banca española según el Memorando de Entendimiento aprobado por España y la UE el pasado julio. Y por fin este viernes, el Banco de España nos dio el susto. Ya sabemos que la pésima gestión de un puñado de entidades financieras nos puede costar a los contribuyentes la nada despreciable cifra de sesenta mil millones sumados a los que ya hemos puesto y eso que OW sólo analiza lo que le han pedido. No es descartable aunque su probabilidad sea mínima que el llamado escenario adverso sea peor que el estudiado.

Monumento a sir Winston Churchiil en París (Francia).

Monumento a sir Winston Churchiil en París (Francia).

Me niego a escribir nuestras entidades porque sólo es mío lo que compro por decisión propia y con mi dinero. Si esta ruina ya es nuestra es porque el gobierno las ha recapitalizado usando el dinero de los contribuyentes sin que conste interés alguno ni consentimiento por nuestra parte. Lo más sangrante es que cuando repartían jugosos dividendos, no las recuerdo como nuestras.

Es curioso, quebradas son de todos, rentables, de unos pocos. Un banco que quiebra puede liquidarse como cualquier otra empresa. Por eso, aunque lo repitan mucho, el manido argumento de que salvar a la banca es imprescindible para que vuelva a fluir el crédito y se reactive la economía, es absolutamente falso. Pero además, esa no es la intención del rescate y así se deduce del propio informe. OW estima que no se va a repartir dividendo en efectivo hasta 2015 y apoya todo su análisis en la reducción de balance de las entidades, es decir, en apestillar el grifo del crédito. Así que nos vamos a endeudar en miles de millones de euros adicionales para apuntalar la ruina de unas entidades mal administradas, no para poner, ni mucho menos, la primera piedra de nuestro futuro. Así que nos han dicho: Id pagando y ya veremos. Con mucha suerte se recuperará una parte ínfima del rescate, pero los contribuyentes vamos a pagarlo íntegramente. (más…)

NOS VAMOS A FORRAR


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Llevo una semana pensando en que me voy a gastar la parte que me va a corresponder de los beneficios que generará el banco malo que se va a crear. La verdad es que me lo voy a pensar bien ya que creo que vamos a tener tiempo de sobra para decidir. De todos modos, el viernes pasado me hizo tan feliz escuchar al señor Ministro de Hacienda que hice lo que supongo que todo el mundo, irme la nevera y descorchar una botella del mejor cava. Y es que creo que nos vamos a forrar con la liquidación de los activos tóxicos. Ya tengo pensado comprarme un botellón de champaña francés del bueno, de esos que se ven en los campeonatos de Formula 1. Lo haré en cuanto cobremos. Más que nada porque es mejor mantener cierta prudencia en estos asuntos financieros.

A preguntas de un inquisitivo periodista, el señor Ministro reconoció que el plazo para liquidar los inmuebles adjudicados será de unos diez o quince años. Y poco después, afirmó que el banco malo va a endeudarse y claro, aquí ya la copita de cava empezó a sentarme mal. ¿Cómo es posible que para limpiar un desastre como el inmobiliario que surgió de una expansión irracional del crédito creemos una entidad que deba endeudarse?

Al final nos han colocado el banco malo. Mi opinión sobre este engendro la di a principios de este año y en esta misma columna y sigue siendo tan clara como entonces: es un fraude al contribuyente. Se basa en la falacia de que no se puede dejar quebrar a un banco, cuando lo más saludable para cualquier economía es eliminar del mercado a los agentes ineficientes, y nadie puede negar que las entidades financieras españolas nacionalizadas se intervinieron porque estaban quebradas y de hecho lo siguen estando. (más…)

EL FALSO MITO DEL PÁNICO BANCARIO


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Recomendado en Menéame, Colapso, Portalmundos, Friendfeed y Burbuja, Foro de Economía.    

Cada vez que se hace patente la existencia de una crisis bancaria, los heraldos del apocalipsis económico nos atosigan con la imprescindible necesidad de aportar fondos públicos, – eufemismo utilizado para denominar al dinero de los contribuyentes – a las entidades en peligro. De ese modo, provocan lo que pretenden evitar; que nos tentemos el bolsillo con el horror reflejado en el rostro. La extendida idea de que la quiebra de un banco conlleva per se una enorme tragedia económica no es más que uno de esos mitos instalados en el imaginario popular que el análisis histórico y la sensatez desmienten. Tan falso como que tras reflotar las entidades con problemas, el rescate de la banca no sólo no nos costará dinero, sino que incluso generará beneficios al estado. La falacia de la proposición es evidente: todos somos el estado si se trata de pagar, pero si existe la más remota posibilidad de cobrar, el estado se transforma en una idea evanescente. Aporta el dinero de nuestros impuestos pero, en el caso – hipotético e improbable – de que los rescates generen beneficios nunca se abonará a cada uno de los contribuyentes su parte.

De todos modos la realidad es tozuda. La crisis bancaria de 1977 animó la creación del Fondo de Garantía de Depósitos. Desde entonces y hasta esta crisis, ha intervenido, de diversos modos, treinta grupos bancarios y catorce Cajas. No ha obtenido ni un solo céntimo de beneficio. (más…)

EL DINERO DE LOS DEMÁS


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¿A quién va usted a creer, a mí o a sus propios ojos? La frase se atribuye a Groucho Marx aunque realmente la dice Chico en Sopa de ganso, eso sí, disfrazado de Groucho. De modo similar, nuestros dirigentes, independientemente de su adscripción política, intentan imponernos su versión sobre la línea de crédito que la U.E. ha puesto a disposición de España para recapitalizar, inicialmente, a aquellas Cajas de Ahorros con claros problemas de viabilidad.

Los gobernantes actúan a veces más impulsados por la necesidad que por el convencimiento. Esto es así porque piensan en sus electores antes que en el país y su idea de futuro se limita a las siguientes elecciones. Por eso, cuando por fin toman la decisión correcta, su coste suele ser muy superior al inicial. Si al final de la I Guerra Mundial, en lugar de esquilmar la economía alemana como hizo el Tratado de Versalles se hubiera diseñado un Plan de Reconstrucción que incluyera a los perdedores, nos habríamos ahorrado el nazismo y la II Guerra Mundial. El coste humano, social y económico habría sido mucho menor. Al menos, el Plan Marshall demuestra que aprendimos algo de las consecuencias indeseadas de la Gran Guerra. (más…)

ALGUNOS BANQUEROS NO HAN LEÍDO A SHAKESPEARE


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Llevamos demasiado tiempo escuchando propuestas que abogan por crear una institución cuyo mero nombre provoca cierta repulsión, banco malo. Más de uno pensará que ya hay bastantes bancos malos: los antisistema nos dirán que moralmente los son todos y los analistas financieros que sólo aquellos que tienen claras deficiencias de balance que es uno de los eufemismos técnicos que se utilizan para ocultar que el balance está hecho unos zorros.

La idea es bien conocida: el Estado compra a los bancos – por supuesto con el dinero de todos los ciudadanos – sus activos dañados o tóxicos, o lo que es lo mismo, aquellos que el banco ha debido adjudicarse porque dio préstamos a quienes no han podido devolverlos. Para aclararlo, un activo tóxico es una metedura de pata del banco provocada por el análisis deficiente de los clientes, la confianza irracional, el optimismo desmedido, o incluso, la alegría de quien pensó que una entidad de crédito era algo así como la carroza de los Reyes Magos.

Algunos banqueros no han leído a Shakespeare.

Algunos banqueros no han leído a Shakespeare.

Ya decían los romanos que errare humanum est, y por tanto, es lógico que los bancos cometan algún que otro error o tengan, simplemente, mala suerte. Lo que ya no es fruto del azar es que se olvidaran de aplicar unos principios básicos que no constituyen un saber esotérico u oculto. Nada más requieren un poco de sentido común o de cultura. Solo con haber leído El Mercader de Venecia, los aprenderían. Es más, basta con ver la película aunque sea bajándola de internet. Como es una de las primeras escenas, les aseguro que no requiere mucho esfuerzo. La obra de Shakespeare se publicó en 1600 y en un solo párrafo nos da las líneas maestras del análisis de riesgos. (más…)

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