EL MÁS LARGO VIAJE. BITÁCORA DE LUIS G. CHACÓN.

Inicio » Posts tagged 'Deuda pública'

Tag Archives: Deuda pública

¿UN AÑO PARA ESTO?


Emitido en La Mañana de COPE Granada.

No sé si recuerdan ustedes La gran evasión, aquella magnífica película de aventuras que dirigió John Sturges y que protagonizó un elenco de maravillosos actores de la época encabezados por Richard Attenborough, al que acompañan, entre otros, un magnífico Steve McQueen o Gordon Jackson, el inolvidable mayordomo Hudson de Arriba y Abajo. Seguro que si les refresco un poco la memoria serían capaces hasta de silbar su banda sonora. Nos cuenta la fuga masiva de soldados aliados del Stalag Luft III, un campo de prisioneros de máxima seguridad y del que, según su comandante, el coronel von Luger, es imposible escaparse. De hecho, el campo se encuentra muy lejos de la línea del frente y de los países neutrales, lo que significa que habría que atravesar media Europa ocupada por los nazis, antes de llegar a lugar seguro. Cuando la Gestapo interna en el campo al Comandante de la RAF Roger Bartlett se inicia la acción y da comienzo la historia.

(más…)

ESTAMOS ARRUINADOS


Emitido en La Mañana de COPE Granada.

En estos días se han hecho realidad los bellos versos de Francisco de Icaza que todos los niños granadinos hemos recitado en alguna ocasión:

AYUNTAMIENTO DE GRANADA (ESPAÑA) ESTE AÑO LO ALUMBRAREMOS CON VELAS...

AYUNTAMIENTO DE GRANADA (ESPAÑA) ESTE AÑO HABRÁ VELAS…

Dale limosna, mujer,

que no hay en la vida nada,

como la pena

de ser ciego en Granada.

Ciego no sé, pero pobre, o más bien paupérrimo ha resultado ser nuestro Ayuntamiento de acuerdo con el informe que ha realizado Analistas Financieros Internacionales. Según la prestigiosa firma de estudios económicos sólo hay cuatro ciudades en España mayores de 75.000 habitantes con peor situación financiera.

(más…)

NÁPOLES, SERRA Y LA ESPAÑA ETERNA


No soy muy amigo de creer en la predestinación de los hombres y mucho menos de los países. Es más, siempre he creído que ese tipo de actitudes sólo esconde cierta cobardía personal o social. Distinto es que algunos, individuos o colectivos, repitan constantemente actos o decisiones, fruto de una cierta idiosincrasia que llega a convertirse por pura inercia en un predecible modus operandi. Viene esta reflexión a cuento de la peripecia sufrida por don Antonio Serra, ilustre economista y abogado napolitano, incluido entre los mercantilistas, que a finales del siglo XVI elevó al virrey de Nápoles un amplio informe en el que evaluaba la crisis económica del reino, entonces dependiente de la Corona de España. (más…)

YA PAGARÁ EL QUE VENGA


Publicado en Granada Hoy.

Decían las abuelas que los niños venían con un pan debajo del brazo. Ahora, como estamos tan superferolíticos, supongo que los padres dirán si prefieren que sea de espelta, centeno o maíz, o se les dará a elegir entre toda la panoplia de variedades que nos ofrecen los hornos y panaderías. Pero lo que no saben los tiernos neonatos es que a cambio de la hogaza les van a endosar unos 23.000 € de deuda, a pagar en cómodos plazos que van desde que se inscriba su nacimiento en Registro Civil hasta que algún probo funcionario cierre la hoja certificando su defunción. (más…)

UN SIGLO ES DEMASIADO TIEMPO PARA PAGAR


Un siglo siempre ha sido un período de tiempo muy largo, incluso para la historia de un país. Hace cien años, en 1916, la Vieja Europa se agotaba en una larga guerra de trincheras. En Viena moría Francisco José, Emperador de Austria y último representante de una dinastía, los Habsburgo, que había protagonizado medio milenio de la historia de Europa mientras en Irlanda, el Alzamiento de Pascua acababa en medio de un derramamiento de sangre.

JORGE V Y NICOLAS II, DOS PRIMOS CASI IDÉNTICOS EN SU ULÑTIMA FOTO JUNTOS DE VACACIONES EN LA ISLA DE WIGHT EN 1916.

JORGE V Y NICOLAS II, DOS PRIMOS CASI IDÉNTICOS EN SU ULTIMA FOTO JUNTOS DE VACACIONES EN LA ISLA DE WIGHT EN 1916.

En 1916, el rey de Inglaterra, el káiser alemán y la esposa de Alfonso XIII eran nietos de la reina Victoria de Inglaterra que también era pariente del rey de Bélgica. Jorge V y el zar de Rusia eran primos hermanos y parecían gemelos. A su vez, el Emperador de Austria era familiar del rey de España y ambos lo eran del de Italia. Hoy, a lo más, los jefes de gobierno pertenecen a partidos políticos de similar ideología.

En 1916 Irlanda, Malta y Chipre eran parte del Imperio Británico; Austria, Croacia, Eslovenia, Eslovaquia, Hungría y la República Checa pertenecían al Austrohúngaro; Estonia, Letonia, Lituania y Finlandia eran súbditas del zar de todas las Rusias y Polonia estaba partida entre sus tres grandes vecinos y orbitaba entre Viena, Berlín y San Petersburgo.

(más…)

CUANDO EL DINERO NO TIENE PRECIO


Todos somos conscientes de que precio y valor son cosas distintas. El propio Adam Smith explicó con la conocida paradoja del agua y el diamante su percepción de valor. Nadie duda de la necesidad que tiene un ser humano de beber agua para sobrevivir pero como obtenerla es fácil ya que la propia naturaleza nos la ofrece, su precio es muy inferior a su valor. En cambio, un diamante carece de valor de uso, más allá del decorativo y de algunas aplicaciones industriales dada su dureza – recuerden la Ley de Mohs que aprendíamos en el BUP – pero su escasez y el proceso de trabajo que va desde su extracción a su esplendor último, hacen que su precio supere con mucho el valor del bien. Son conceptos muy estudiados, tanto el valor de uso como el de cambio. (más…)

EL DESCONOCIDO CAMINO DE LOS TIPOS NEGATIVOS


El tipo de interés que aplica el BANCO CENTRAL EUROPEO a las operaciones realizadas con los bancos comerciales y que se denomina en el argot, precio del dinero o tipo oficial se encuentra tan cercano a cero – actualmente es del 0,05% – que la posibilidad de que se convierta en negativo es cada día mayor. Tras la reunión del pasado 22 de octubre, el presidente de la entidad, Mario Draghi anunció una revisión de la política monetaria que se concretaría en la reunión programada para el próximo 3 de diciembre.

En caso de confirmarse, entraríamos en un camino desconocido ya que nunca nos hemos movido en un mercado con el tipo oficial negativo, si bien, el Euribor, los tipos de emisión de la Deuda Pública de algunos países – entre ellos, España – y otros índices de referencia presentan rentabilidades negativas en determinados plazos desde hace algún tiempo.

(más…)

DÉFICIT, DEUDA Y DADAÍSMO


Todos los gobiernos, en un desmesurado ejercicio de incomprensible autoestima, suelen atribuirse las mejoras de la economía nacional como si fueran triunfos propios fruto de su trabajo. Y del mismo modo, en un alarde justiciero que hubiera protagonizado orgulloso nuestro añorado Guerrero del Antifaz achacan cualquier desajuste económico actual a las malas políticas de quienes les precedieron y además, carecen de reparo alguno si para evitar conflictos han de retrotraerse a los tiempos en los que las obras públicas las erigían las legiones romanas con unos índices de calidad y resistencia desconocidos desde entonces. Hasta aquí, la normalidad propia del ejercicio diario de la política que el canciller von Bismarck comparó con la fabricación industrial de las salchichas cuando afirmó que si los ciudadanos conocieran la forma en la que se hacen ambas ni comerían unas, ni admirarían los logros de la otra.

Pero de lo que no tenía constancia alguna es de un gobierno que se adjudique como un triunfo lo que es un fracaso absoluto de su política económica como ocurre con la gestión del déficit público español.

UE 2014. DÉFICITS PÚBLICOS OBRE EL PIB NACIONAL

UE 2014. DÉFICITS PÚBLICOS SOBRE EL PIB NACIONAL

(más…)

LA INDECISIÓN GRIEGA


En innumerables ocasiones he utilizado (Cuarenta horas), como ejemplo de disrupción de la incertidumbre, el brevísimo discurso del mariscal Montgomery ante los hombres del VIII Ejército británico, conocidos como las Ratas del desierto y vencedores del temible Afrikakorps de Rommel en El Alamein. Aquel doce de agosto, un general recién llegado de la metrópoli se dirigió a sus jefes y oficiales del Cuartel General con sólo unas palabras que expresaban una idea clara y contundente: No habrá retirada. Seguiremos aquí. Y lucharemos aquí.

Probablemente, no era lo que esperaban escuchar aquellos mandos desmoralizados que llevan meses sufriendo los continuos vaivenes de un enfrentamiento realizado en un territorio inhóspito y frente a un enemigo mejor pertrechado y cuyo bando, además, en aquel momento, iba ganando la guerra. Quizá muchos de ellos preferían que las órdenes de repliegue que se habían iniciado en alguna ocasión para abortarse poco después, se hubieran convertido en definitivas y aún, asumiendo el doloroso abandono de Egipto, ansiaban más la tranquilidad que podía darles una retirada hacia la Palestina bajo mandato británico que la sensación de acorralamiento a la que estaban sometidos.

¿Dónde vas, Grecia?

¿Dónde vas, Grecia?

En esta semana, la indecisión constante del gobierno griego – que ha pasado de ser la reencarnación romántica de la revolución permanente a convertirse en un grupo de desnortados y bocazas que aunque siguen ladrando no dan la sensación real de ser capaces de morder la mano que les da de comer, léase la Unión Europea – ha vuelto a sembrar el temor en los mercados de deuda. (más…)

PASABA POR AQUÍ…


Supongo que si no lo han leído, lo habrán escuchado en la radio o visto en la televisión e incluso puede que haya sido motivo de alguna distendida conversación entre amigos frente a un café o unos vinos. Pero como siempre es posible que haya alguien ajeno a la actualidad económico-financiera, voy a recordarles que me refiero con esta introducción al orgullo que nuestro gobierno ha demostrado estas últimas jornadas cuando, por primera vez en la historia, el pasado martes seis de abril – de este año de los milagros económicos que el calendario señala como 2015 -, la subasta de Letras del Tesoro a seis meses se saldó con una emisión cuyo coste financiero ha resultado ser negativo. Exactamente, el estado recibirá un tipo medio del 0,002%. Y además, los títulos a un año rondan el cero por ciento ya que han sido emitidas a 0,006%. Ha sido confirmarse tan magna nueva y las campanas de todas las iglesias del país han repicado la gloria majestuosa del dato hasta tener que cambiarse fundiendo cañones enemigos, como aquellas que el Gran Capitán en sus apócrifas cuentas hubo de reponer de tanto proclamar sus victorias.

Pero, en fin, ya que hablamos de repicar campanas no puedo reprimir contarles una divertida anécdota de los oscuros tiempos del franquismo. Se cuenta que el invicto generalísimo acudió en visita oficial a su tierra gallega y el redactor oficial del Ministerio de Propaganda de la época que se intitulaba sarcásticamente como de Información y Turismo – en un país con censura y en el que viajar al extranjero requería permiso expreso del gobierno – envió a todos los periódicos de la región una nota en la que aseguraba que a la llegada del Generalísimo doblaron las campanas de toda la ciudad. Basta consultar el diccionario para saber que las campanas doblan a muerto y repican de alegría. Un avezado redactor de alguna de aquellas cabeceras hizo notar a su director la incongruencia del texto y este, tras llamar a Madrid al Ministerio se encontró con la negativa del funcionario de guardia a modificar la nota oficial de prensa, razón por la cual, toda la prensa gallega dobló, curiosamente, de alegría. (más…)

DE LOS ARREGLOS DE LA DEUDA AL REPUDIO FRANQUISTA


La última crisis grave de la Deuda Pública española se produjo una vez terminada la Guerra Civil. Es importante señalar que además de las quiebras que hemos ido desgranando someramente en las últimas dos Notas de esta sección, los diversos gobiernos españoles, sin llegar a declararse en bancarrota deambularon a lo largo de los siglos XIX y XX por el tortuoso camino de las renegociaciones, arreglos y acuerdos con acreedores externos similares a lo que hoy se denomina – como ocurrió en el caso de Grecia – reestructuración de la deuda.

No se consideran bancarrotas porque se trata de pactos entre el deudor y los acreedores en el que ambos buscan mejorar su situación. El país endeudado porque reduce la carga y el servicio de la deuda y los prestamistas porque se aseguran cobrar la mayor parte del capital prestado aunque lo hagan en un plazo dilatado en el tiempo. Es más, en ocasiones la emisión de deuda tiene carácter perpetuo lo que significa que la amortización de la misma se realizará en función de las disponibilidades del deudor y por tanto, el plazo real será indefinido ya que como decía el Decreto de marzo de 1928 la deuda perpetua no es eterna. Aunque actualmente no existan ese tipo de emisiones la amortización de la deuda a corto plazo mediante la emisión de títulos idénticos hace que a efectos financieros la situación sea idéntica.

(más…)

LAS QUIEBRAS DE LA DECADENCIA ESPAÑOLA


Cualquiera que conozca la historia de nuestro turbulento siglo XIX convendrá en que no puede considerarse el mejor escenario para desarrollar una revolución industrial ni modernizar un país. Se inicia con la Guerra de la Independencia a la que siguen las diversas guerras de emancipación americanas y termina con la pérdida de Cuba y Filipinas. Y entretanto, decenas de pronunciamientos militares, un puñado de guerras civiles – las tres carlistas y la cantonal – dos destronamientos – el de Isabel II y el de Amadeo I de Saboya – y una inestabilidad política convertida en rutinaria.

La deuda, un camino lleno de bombas. Forte de Santa Luzia. Elvas (Portugal)

La deuda, un camino lleno de bombas. Forte de Santa Luzia. Elvas (Portugal)

La enorme crisis de deuda heredada del Antiguo Régimen se agravó con la vuelta del absolutismo más castizo personificado en el rey felón y con él, de la irresponsable gestión de sus gobiernos que repudiaban por costumbre las deudas previas y dejaban de atender sus cargas financieras. Así, Fernando VII no reconoció las Deudas exteriores en 1814, ni las emitidas por los gobiernos liberales del Trienio Constitucional en 1823. Y además dejó de pagar los intereses de la Deuda interior desde 1826.

En 1833, la vuelta al poder de los gobiernos liberales supuso un cambio radical en la percepción internacional de la deuda española ya que reconocieron todas las emisiones pendientes de pago y abogaron por mantener una gestión responsable de la misma. Pero la realidad siempre es tozuda y resultaba imposible atender los pagos comprometidos. Por ese motivo, en 1834, el conde de Toreno reestructuró la deuda mediante una consolidación de intereses y la conversión de los títulos de deuda viva. Desgraciadamente, el conflicto sucesorio que desembocó en la Primera Guerra Carlista y la consiguiente inestabilidad económica del país impidió que la reestructuración diera los frutos esperados. El pago de los intereses sólo pudo mantenerse durante el primer año y quedó interrumpido entre 1836 y 1845. (más…)

¿QUÉ NOS JUGAMOS CON GRECIA?


En estos días de tensión sobre la posición de Grecia en el marco europeo y su futuro inmediato, asistimos – respecto al impacto que tendría un impago griego en la economía española – a una auténtica ceremonia de la confusión y de la demagogia en la que las explicaciones van desde el blanco al negro y desde el orto hasta el ocaso.

Algunos miembros del gobierno nos han recordado que Grecia nos debe veintitantos mil millones de euros, que es su obligación devolverlos y como siempre es bueno que haya niños para echarles la culpa del jarrón roto, han llegado a afirmar con absoluto sentimiento y congoja que esa es la causa de que no pudieran subir las pensiones. Así que ya lo saben, la responsable de que a nuestros mayores les congelaran los ingresos no fue la mala gestión de nuestros variados gobiernos sino la señora del anuncio del yogur griego que gritaba aquello que nos hacía tanta gracia de jroña que jroña (en griego, χρόνια και χρόνια, dedicado a mis amigos de letras) que por cierto, sólo significa años y años que es lo que van a tardar los griegos en devolver la enorme deuda que sus incompetentes gobernantes solicitaron a los mercados. (más…)

LAS BANCARROTAS DEL IMPERIO ESPAÑOL


Comentábamos en un Nota anterior como fue España el primer país en titulizar la deuda de la corona y también el primero que decidió distraerse a la hora de hacer frente a su pago. Y lo más curioso es que gran parte de esas quiebras se produjeron en el momento de nuestro máximo esplendor histórico, cuando el Imperio Español era la mayor potencia del mundo y los estandartes de los Austrias  campaban a lo largo y ancho de todo el mundo conocido.

Escudo de Armas de Felipe II en una fachada de Malinas (Bélgica)

Escudo de Armas de Felipe II en una fachada de Malinas (Bélgica)

Financieramente la explicación no es muy compleja. Es fácil entender que cualquier prestamista se ve más tentado de correr riesgos con quien tiene recursos que con quien carece de ellos, razón por la cual la deuda crece sin generar excesivos miedos. Se pide prestado para pagar las operaciones vencidas y la deuda se alarga en el tiempo. Y ese fue el esquema que la corona española siguió durante decenios garantizando sus obligaciones con las riquezas que llegaban de América y las concesiones de estancos, monopolios y demás explotaciones en las riquísimas e inexplotadas colonias.

El problema fundamental de la deuda nunca es la cantidad que acaba siendo indiferente, sino el puntual y correcto cumplimiento de las obligaciones pactadas. La quiebra llega cuando se consolidan los impagos y ya no hay confianza en el emisor – deudor. (más…)

¿QUIÉN PAGA EL IMPAGO?


Publicado en Granada Hoy.

La incultura te hace gregario, arrogante y temerario. Por eso se pontifica tanto en los bares. Allí, la solución a los problemas gana en imaginación al ritmo del número de rondas sin que nadie dé su brazo a torcer. Si a eso sumamos que quien no tiene nada que perder, a nada teme, podemos concluir que es la suma de todas estas circunstancias lo que explica el apoyo inconsciente al impago de la deuda como salida a la crisis de los países del sur de Europa.

Pero quienes lo proponen no son unos iletrados; el ministro Varoufakis es profesor de economía y la dirección de Podemos, si no fuera por su aversión al mercado, podría fundar una Universidad privada dada su sobreabundancia en doctores. Todo ello nos confirma que el estudio ni cura ni previene la demagogia y es incapaz de anular la capacidad de engaño de los manipuladores.

En toda deuda hay dos partes, acreedor y deudor. El mensaje de la izquierda impagadora que se presenta como un Robin Hood redivivo es maniqueo: los deudores siempre son seres angelicales y con mala suerte que cayeron en las afiladas garras de unos buitres diabólicos -los orondos banqueros de puro y chistera salidos de una caricatura decimonónica- que disfrutan explotando sádicamente al pueblo.  (más…)

A %d blogueros les gusta esto: